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北交所带来增量业务,这部分券商营业额有望获提振

2021-11-18 16:47分类:债券 阅读:

 

很多业务迎利好

券商被视为北交所开市受益者之一,开市后陆续上市的企业一定为券商投行业务带来明显增量。

Wind数据显示,截至11月16日,北交所上市公司合计81家,涉及保荐券商共38家;从单家券商保荐状况看,既有中信建投证券、申万宏源证券承销保荐有限责任公司等头部券商,亦有开源证券、国元证券、长江证券等特点中小券商。

从北交所企业上市“后备军”看,截至11月16日,有51家公司正排队冲刺,开源证券与申万宏源承销保荐分别出任5家企业的保荐承销机构,东吴证券、兴业证券、华西证券等券商也均为3家以上公司提供保荐承销服务,部分拥有特点角逐优势的中小券商仍能与头部优势券商“分庭抗礼”。

除投行业务外,资金投入者参与北交所买卖也有望对券商经纪业务收入带来提振。北交所数据显示,截至11月16日收盘,开市两日的北交所累计成交额已突破140亿元。据统计,资金投入者适合性管理方法发布以来,共有210万户资金投入者预约开通北交所权限,开市后预计参与北交所的资金投入者将超400万户。

天风证券非银团队指出,从科创板近两年的运行状况预测北交所以后营业额贡献看,预计北交所将为券商带来经纪、两融和IpO收入合计188亿元,占今年行业整体年化收入超4%。考虑到叠加北交所的买卖活跃度将更高、券商私募股权退出加快等利好,预计2022年北交所能为证券业带来接近5%的营业额增量。

估值修复存在空间

业内人士表示,回顾今年以来行业基本面表现与券商业务转型持续等原因,后续券商板块估值修复空间较大。

中邮证券结合A股上市券商三季报数据指出,从营业收入来看,近九成券商今年前三季度营收达成同比增长,41家券商合计营收与净收益同比仍维持两位数增长。经纪业务向财富管理模式转型所带来的长期利好为证券行业主要营业额增长点,叠加券商基金投顾试点扩大和渐渐增加的基金保有量,证券业景气度不断上升。

就券商资管业务而言,东北证券指出,今年是资管新规过渡期的收官之年,券商资管业务转型效果初显,41家上市券商合计达成资管业务手续费净收入较去年同期增长24.58%。券商资管集中度在渐渐上升,并且公募化转型趋势明显,资管业务收入有望成为券商营收增长一大引擎,后期景气度有望持续。

中信建投证券觉得券商板块行情可乐观看待,目前券商板块市净率低于2021年的估值中枢,但上市券商盈利能力持续向好,板块市净率与其盈利能力不匹配,市净率有修复的空间;流动性方面,市场利率有望保持较低水平,利于券商板块估值改变。

安信证券觉得,仍旧看好四季度券商板块行情。券商板块有望受益于流动性边际改变和北交所政策催化,迎来估值修复。短期可重点关注受益于北交所的券商,中长期坚定财富管理主线。

伴随81家企业集体亮相,北交所备受关注。作为市场要紧参与者,券商也被视为迎来新的要紧进步机会。

在业内人士看来,券商特别是拥有特点角逐优势的券商有望在投行、经纪等业务方面增收,北交所2022年或为证券业带来5%的营业额增量;叠加年内股市成交额增长与券商业务转型等原因,券商板块估值修复空间较大。

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