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债市日报(12月21日)LRP短期影响基本消化 期债主力尾盘翻红现券持稳

2021-12-29 13:59分类:债券 阅读:

 

【资金面】

公开市场方面,央行早间通知称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月21日以利率招标方法拓展100亿元7天期逆回购操作和100亿元14天期逆回购操作。因今日有100亿元逆回购到期,达成净投放100亿元。

银行间流动性维持平稳,午后非银类机构隔夜资金押利率加权成交少量。12月21日上海银行间同业拆放利率14天期跨年品种继续大幅上涨,连续两个买卖日累计上行逾50bp。具体来看,隔夜Shibor跌13.60bp,报1.8580%;7天Shibor跌3.40bp,报2.0870%;14天Shibor涨22.60bp,报2.7080%。

【行情回顾】

国债期货早间偏弱、尾盘翻红,10年期主力T2203小幅收涨0.07%,成交5.94万手,较上日小幅缩量,2年和5年期主力分别收平和收涨0.04%。

银行间现券市场基本持稳,尾盘,10年期国债活跃券210009收益率最新成交在2.89%,较上日尾盘微升0.2bp;10年期国开活跃券210215最新报在3.0925%,较上日尾盘微升0.05bp。中期品种方面,剩余期限不足3年的国开债210207券最新成交在2.69%,持平上日尾盘,该券早盘一度上行2bp左右,近5年期国开债210203最新成交在2.875%,较上日微降0.2bp。

一级市场方面,吉林周二招标发行的54.13亿元多期专项地方债,期限包括10年、20年和30年期,中标利率较同期限国债利率上浮15-26bp。依据已有发行通知,本周地方债发行总量仅102.33亿元,较上周的1889.3350亿元剧减近95%。

【机构看法】

财通基金:三季度以来,国内稳增长重压加强,政策稳增长当头,国内货币政策易松难紧,两次降准和一次降息可能还不够,特别是在房产失速和散发疫情持续的首要条件下,货币政策仍待进一步发力。虽然2022年货币政策“以我为主”,但根据既有逻辑假设,在美联储启动加息前,留给央行的时间窗口并不长,如若推进LPR进一步降低,1月减少MLF利率的可能性较大。

中泰固收:不论是时点还是幅度,目前降息都不意料之外;1年期降而5年期不变,表明信用政策仍“以稳为主”;LPR降息对利率债不算利空,短期也难言利好;本次LPR降息后,5BP对于稳信用的成效仍有待察看,假如明年年初经济下行重压较大,可能需要第三降息。

江海证券:现在银行超储率并不会非常高。更重要的是,现在机构杠杆非常高,致使资金需要大。再过几天就要进入跨年阶段,资金更不会松。到了明年年初,银行要大规模放贷款,资金也非常难明显的宽松。因此,切不可对资金面过于乐观。而假如资金不可以过于乐观,那样3-5年金融债的调整重压可能会逐步体现。

【国外债市】

欧元区国债市场周二盘初多数持平,资金投入者观望奥密克戎对世界经济的影响,今年主要央行会议已全数结束,伴随市场筹备划下一年句点,债市流动性渐渐萎缩,因此变异毒株在全球的蔓延仍然是重要焦点。在早盘买卖中,德国10年期国债收益率报-0.37%,日内变化不大,但脱离了周一触及的约-0.40%的近两周低点。

北美市场方面,10年期美债收益率在欧市买卖时段也持稳,现报1.43%。疫情情况周一对美国股市导致冲击,但避险美国和欧洲债券都表现出常见温和的反应,剖析师表示,可能需要比扩大封锁更激进的手段,才能使年底的债券涨势超越目前水平。

亚洲市场方面,日债收益率多数小涨,10年期日债收益率尾盘报0.058%,上行1.2bp。据了解,在考虑到创纪录的3170亿USD追加预算的影响后,日本正在考虑将其对2022财年实质国内生产总值的增长率预测提升到3.0%或更高。此前,在7月的年中评估时发布的预测是增长2.2%。

债市周二基本持稳,期债午后表现略优于现券,10年期国债收益率振幅仅在0.5bp左右,3-5年期金融债收益率冲高回落,国债期货主力早间偏弱,尾盘小幅拉升翻红。在上日的1年期LPR利率调降将来,市场整体反应甚微。公开市场央行继续搭配7天和14天品种逆回购投放,支持年末资金面。

市场看法称,现在市场对宽信用担心较为确定,但短期年底临近资金面保持平稳,机构交投意愿平淡。伴随年末的临近,预计央行公开市场操作规模会随之增加,叠加年底一般会有财政投放,平稳跨年问题不大。

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