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“跨界医美”成万能灵药?朗姿股份医美业务毛利率滑坡

2021-08-31 16:45分类:新闻 阅读:

 

数据出处:朗姿股份半年报

2021年,朗姿股份成功资金投入了韩国整形医疗管理机构,并于当年正式进入国内医美市场,拥有了高档医美综合品牌“米兰柏羽”和轻医美连锁品牌“晶肤医美”;2021年初回收了西安知名医美整形“高中一年级生”品牌,医美业务品牌矩阵和国际化协同效应渐渐形成。

现在,朗姿医疗旗下拥有“米兰柏羽”“晶肤医美”“高中一年级生”三大医美品牌。据中报数据显示,2021年上半年,米兰柏羽占医美营收的比重为63.23%,晶肤医美占比22.69%,高中一年级生占比14.08%;三家品牌毛利率均在50%以上。

在地域上,朗姿医美业务主要集中在西南川渝及西北的西安,在成都、西安两大城市已初步达成地区头部医美品牌的阶段目的,并辐射西南部地区。上半年,前五名机构收入占比82.49%,均为四川、西安的机构,其中占比最高的是四川米兰柏羽医学美容医院公司,占比45.08%。

从服务板块拉看,朗姿股份医美业务包括手术类医美和轻医美服务,但该公司医美业务进步明显偏向于轻医美。数据显示,2021年上半年,该公司轻医美业务占医美营收的比重为71.29%,2021及2021年同期占比分别为60.81%、64.72%,占比逐年提高。

轻医美与传统整形医美完全不同,主如果非手术方法,单次价格低、复购率高,所需机构面积小、配置医师人数也少,相应地本钱也比传统整形医美低。

业务受海量、投入更少,相对回本周期就更短,轻医美的特征也使得从业者都想分一杯羹。而伴随更多的公司和资本进入,行业角逐将愈加激烈,朗姿股份面临的角逐重压也更大。

朗姿股份在中报中也表示,为紧紧抓住行业进步的机会,推进医美业务迅速进步的策略目的,该公司设立了三支医美并购基金,基金整体规模已达11.53亿元。通过基金的专业化回收和孵化医美标的,将利于公司医美业务规模的迅速提高。

医美业务主营业务收入按业务种类分类状况

轻医美 布局西南西北区域

《资金投入时报》研究员 辛夷

爱美之心,人皆有之!伴随物质生活和精神文明水平不断提升,大家对于变美的追求愈加迫切,美容医美行业也飞速进步。

最近,“跨界”医美的朗姿股份公司公布了2021年半年报。数据显示,该公司上半年达成营业收入17.89亿元,同比增长45.60%;达成归母净收益9331.69万元,同比增长3343.58%。

《资金投入时报》研究员注意到,朗姿股份上半年营业额增速明显,主如果因为2021年疫情缘由致使去年同期营收及收益出现明显降低。若与2021年同期的归母净收益8912.53万元相比,今年上半年仅增长4.70%。

除此之外,朗姿股份作为一家女装生产销售企业,2021年开始布局进入医美市场,医美业务收入占比逐年提高。中报显示,上半年医美业务收入占比达到29.67%。但,朗姿股份医美业务的毛利率却出现了波动下滑,且上半年只有运营时间在三年以上的老机构销售净利率为正。

现在,朗姿股份医美业务主如果轻医美,单次价格低、复购率高,投入回本周期更短。但,伴随资本和新企业的很多进入,轻医美赛道势必愈加拥挤,“半路出家”的朗姿股份能否杀出重围,在轻医美行业拥有一席之地,仍需要市场的验证。

针对上述问题,《资金投入时报》研究员电邮交流提纲至该公司有关部门,截至发稿尚未得到该公司回复。

数据出处:朗姿股份半年报

医美业务毛利率下滑

朗姿股份成立于2006年,一直致力于品牌折扣女装的设计、生产与销售,主攻中高档女装市场。2014年,该公司成为韩国知名儿童服装上市公司阿卡邦的第一大股东,业务拓展到婴幼服饰及用品;2021年正式进军医疗美容服务业务范围。现在,该公司已形成以时髦女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业互联进步生态圈。

数据显示,今年上半年,朗姿股份营业额增长主要得益于女装及医美板块。截至6月30日,朗姿股份时髦女装、医疗美容、绿色婴童业务收入分别为8.31亿元、5.31亿元、4.07亿元,占营收的比率分别为46.46%、29.67%、22.77%,同比增长分别为60.55%、49.85%、21.86%。

报告期内,朗姿股份上半年营收及归母净收益均达成高速增长,但从长期来看,该公司营收增速却呈现降低趋势。其中,营业收入从2021年的23.53亿元增长至2021年的28.76亿元,营收增速却从72.06%降至-4.35%。

自从布局医美行业以来,朗姿股份的医美业务创收占比逐年提高,从2021年的占比6.25%,增长到今天年上半年的29.67%;相反,作为公司初始业务的服饰业务,营收占比从2021年的71.44%降至46.46%。

同时,值得注意的是,在营业额增长的同时,该公司医美业务毛利率却在下滑,今年上半年毛利率为52.12%,同期降低0.89个百分点,与2021年末的54.34%相比更是降低了2.22个百分点。

另外,朗姿股份半年报数据显示,上半年只有运营时间在三年以上的老机构销售净利率为正,次新机构、新设机构均为负。

截至报告期末,朗姿股份已拥有22家医疗美容机构,其中医院4家、门诊或诊所18家。其中,老机构指机构运营时间在三年以上的机构,占医美营收的比重为76.05%,销售净利率为12.58%。去年同期老机构的营收比重为64.96%,销售净利率为13.08%。对比可见,老机构收入占比增长的同时,销售净利率却出现下滑。

与此同时,报告期内,次新机构、新设机构的销售净利率分别为-3.52%、-53.07%;去年同期的销售净利率分别为10.44%、-12.62%。同样的,销售净利率出现更大幅度的下滑。

今年上半年,该公司运营低于3年的医美机构整体处于亏损,同时老机构的盈利能力在降低。医美定义的火热使得朗姿股份收到市场关注,但从中报公布后的股价下跌状况来看,朗姿股份医美业务的表现并没达到资金投入者预期。

剖析人士觉得,综合性医美机构假如缺少核心技术、专业竞争优势,将来将面临较高的风险,专研细分品类,才能进行标准化经营并维持增长。朗姿股份在中报中也表示已初步完成对技术、品牌、标准化经营能力等核心资源的基础积累,但若不可以在日益激烈的市场角逐中维持或提高原有优势,公司医疗美容业务将面临肯定的风险。

医疗美容业务按机构运营时间的经营状况

今年上半年,受益于去年同期基数较低,朗姿股份营收及归母净收益达成较大增长。但同期,该公司医美业务毛利率波动下滑,且只有运营时间在三年以上的老机构销售净利率为正,次新机构、新设机构均为负

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