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中铁信托:信托向独立资产管理和财富管理机构转型升级

2021-12-31 11:42分类:信托 阅读:

 

信托自己的进步逻辑,也推进着行业从紧急倚赖于银行的带有“影子银行”色彩的金融机构,向着由信托规范特点所定位的独立的资产管理和财富管理机构转型升级。不然的话,信托终难获得与其管理资产规模相称的独立行业地位,也终难在金融体系中找到我们的不可取代的角色和地方。

在现在以商业银行为主的金融体系中,绝大多数非标债权筹资是由银行特别是大型银行提供的。因为资金端的负债业务与资产端的资产业务毋需一一对应,加上存款保险等规范安排,银行筹资业务先天拥有规模大、本钱低、期限长、风险缓释等优势,自然优先占据了借贷市场中信用等级较高的细分市场。

而信托因为集资本钱相对较高,信托资金与筹资项目一一对应,贷后管理难以全部属地化等不足,总体需要管控的风险显著高于银行。因此,假如信托的业务结构过于单一化为非标债权筹资,伴随业务规模的扩大,在资金运用期限较短、设置预期收益率、流动性较差、过程管理不够透明等原因的制约下,势必面临难以彻底消除的信托财产信用风险与难以彻底摆脱的信托资金刚性兑付之间的深刻矛盾,妨碍行业健康可持续进步。

虽然从可见的将来看,国内的借贷市场仍有旺盛的需要,但,出于对总体风险控制的考虑,信托应将非标筹资业务限定在肯定的规模之内;同时,大力拓展需要同样旺盛的资产管理业务。从国际经验来看,资产管理业务所对应的,主如果资本市场资金投入活动——这是由其便于组合资金投入、便于净值估算、便于资产流动、便于信息披露等特征决定的。

至于非标权益资金投入,则主如果为少数风险承担的意愿高、能力强的高价值人士或机构资金投入者提供的特殊机会资产服务。自己的进步逻辑,也将推进信托业从“影子银行”色彩非常重的金融机构,向着由信托规范特点所定位的资产管理和财富管理机构演进。

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