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地产股连续反攻 “带头大哥”回来了?政策频频加持 能否抄底?机构最新解析来了

2022-01-11 12:39分类:股票 阅读:

 

久违的领涨大市!

在“房住不炒”和“三道红线”多重原因用途下,过去作为“带头大哥”的地产股2021年经历了难捱的时光,不少知名房企出现债务违约等问题,板块股价领跌于各个行业。

然而低迷了一整年后,地产股的估值优势却渐渐凸显,随着最近政策暖风与利好消息催化下,该板块迎来强力反弹,多家公司股价涨超10%,并带动主题基金领涨收益榜单。业内人士表示,地产板块现在“估值向上修复空间充足,并拥有可守可攻的优势。”

此外,伴随新保障房年代的到来,装配式建筑风口渐起。有机构觉得,伴随建筑材料标准提高,防水、涂料等绿色建筑、低碳施工行业的格局将会迅速头部化,且在保障性出租住房全装修出货需要下,厨电、浴电等必需属性更强的行业将迎来更好的资金投入机会。

个股腰斩后,地产板块抄底机会怎么样?

年后几个买卖日,大盘走势不甚乐观,沪深指数分别下跌1.27与3.03%,创业板更是跌超6%,跌幅靠前的分别为新能源和国防军工板块,均有超越8%的下挫幅度,还有电力、化工、汽车与酒类指数等热点板块也较为乏力。但指数下跌主要系网站权重较高的板块回落致使,个股而言,沪深两市涨跌比率约为五五开,整体行情较为平稳。由于下跌的板块不少是基金重仓的焦点,在去年风光无限之后稍显落寞,因此近期这期间股民资金投入体验好于基金资金投入者。

工程机械、机场与房产行业占据了年后涨幅前三甲,上涨幅度超越5%,这几个主题低迷了近一整年后强力反弹,此消彼长间,年后行情凸显了“一同富裕”的特征。

回望2021年的时光,对地产行业而言可谓多事之秋。以恒大为代表的百强规模房企接连出现了债务违约问题,甚至部分公司面临破产清算的境地。受多重原因影响,2021年全年百强房企销售额、销售面积分别同比降低3.2%、9.0%,从公布全年销售目的的房企年度销售完成率来看,2021年平均为88%,也是近5年来的最低值。但去年四季度以来监管持续释放政策暖意,从居民按揭端、房企筹资端等提供必要支持,最近央行也鼓励金融机构为房企间项目并购打造好筹资环境,旨在用市场化方法解决此次房企流动性危机。

多个“浓眉大眼”的地产股跌幅超30%之后,抄底机会是不是已经到来?从估值来看,房产指数现在目前市盈率为12.08倍,处于历史约40%分位点。南方基金表示,目前处于政策面见底,基本面尚未触底的过程中。伴随政策的不断托底,将为地产股估值修复创造好的外部环境。目前,地产指数的整体PB仍只有1.03,处于历史P6分位,估值向上修复空间充足。在目前市场波动较大的行情下,地产板块拥有可守可攻的优势。

二级市场方面,近几个买卖日涨幅超10%的就有包括世茂股份、华侨城A、与万科等8家房企,股价上涨直接带动了主题基金的营业额。如华宝中证800地产ETF、南方中证全指房产ETF与华泰柏瑞新金融地产等年初到今天收益均处于行业前列。

南方基金指数资金投入部觉得,近几天地产板块大涨由某媒体一则消息催化,消息称针对出险企业项目的承债式回收,有关并购贷款不再计入“三条红线”有关指标。这是初次明确并购贷款不计入三道红线,前期房企信用风险事件频发,并购政策的推出有益于存量风险的解决,优化行业角逐格局。对房企来讲,除去估值修复以外,NAV本身也可以达成扩表。

业内对地产行业最为关注的部分无疑是房企资金流动性问题,对此华泰证券觉得,优质房企有望打破筹资穹顶。“大家觉得此次民营房企违约潮将促进房产筹资政策从全方位限制转向结构性鼓励,以并购筹资为代表的新途径或将打破持续近5年的筹资穹顶。大家或将看到并购筹资对于‘三道红线’的突破,与优质房企对于‘借新还旧’的突破。”

保障房“红利”下的产业链资金投入机会

除去房企,地产产业链还有多少资金投入机会可以挖掘?

最近,保障房政策暖风频吹,2021年12月,中央经济工作会议表示,“要坚持租购并举,加快进步长租房市场,推进保障性住房建设,因城施策促进房产业良性循环和健康进步”。北京长陈吉宁1月6日作政府工作报告时表示,坚持“房住不炒”。维持房产调控政策连续性稳定性,做好住房供地保障,筹集建设保障性出租住房15万套,竣工各类保障房8万套。

伴随新保障房年代的到来,华泰证券觉得政策是装配式建筑竞价的最大动力,而装配式建筑需综合有关度、价格、施工难易、耐用性和绿色环保五方面考量,建议关注:

1、共赢品种:水泥/钢材/保温材料/防水材料/石膏板/乳胶漆等;

2、差异品种:塑钢/岩棉/实木复合板/人造板等;

3、新增品种:轻钢龙骨/蒸压轻质混凝土/钢支架地脚组件/石膏空心条板等。

持相似看法的还有天弘优质成长企业、天弘周期方案基金经理谷琦彬。谷琦彬表示,2022年地产链面临的是下行重压和提质提标并行的行业状况。对于细分行业,龙头企业的市场占有率提高和建筑新材料的用是重点关注方向。

第一,整个建筑材料用需要的规范迅速提高,对于过去行业准则低,同时存在水平痛点的材料都面临着行业格局的加速头部化。譬如防水、涂料等行业,这部分行业的头部公司预计市场占有率会加速提高。第二,新材料方面,绿色建筑和低碳施工在迅速竞价和应用。其中涉及到保温、维护系统、装配式、减隔震等都面临新兴需要的迅速释放。譬如减隔震的立法文件已经颁布,装配式行业继续保持高速增长等。建筑新材料龙头公司预计将持续兑现公司在行业中的竞争优势。

除此之外,保障性出租住房的全装修出货需要下:大型厨电、浴电为装修需要,必需属性更强;而大多数白电及黑电是购置需要,可选属性更强。因此华泰证券觉得家用电器受益于新保障房建设的顺次为:厨电/浴电/空调>厨房小家用电器>其他白色电器>黑色电器。

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